出行市场：阵阵躁动，几多悲凉

曹操出行招股书显示，过去3年曹操出行规模稳定增长，盈利能力持续提升。2021年至2023年，公司收入由72亿元增至107亿元。2023年，在订单量大幅上涨和车辆销售收入增长的双重推动下，曹操出行的收入同比增长39.8％，毛利率由负转正至5.8％，全年公司毛利润6.15亿元，较2022年毛利润亏损3.39亿元及2021年亏损17亿元有大幅改善。

事实上，除了曹操出行以外，另有两家出行公司也于今年早些时候递交了IPO申请。3月19日，嘀嗒出行在港交所更新招股书，准备在港交所主板上市。据招股书披露，截至2023年12月31日，嘀嗒出行在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1560万名认证私家车车主。自成立以来直至2023年12月31日，嘀嗒出行已为约6940万名顺风车乘客提供服务。根据相关报告，按交易总额、顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行在中国顺风车平台排名第二，市场份额分别约31.8％、32.5％。按出租车网约搭乘次数计算，嘀嗒出行在中国出行平台中排名第二，市场份额为0.15％。

从2015年开始，中国网约车行业开始进入快速发展期，相关数据显示，2015年，中国网约车行业市场规模达到了890亿元，2016年上升到1400亿元，2017年达到1700亿元，2018年突破2000亿元。但这一势头此后出现转变，受疫情影响，移动出行市场遭受沉重打击，业务量大幅下降。据CNNIC数据，网约车网民使用率在2018年达到48％之后便一路回落，2020年最低跌至36％。

到了2023年，随着经济复苏、疫情防控常态化，网约车市场再度出现了好转。据交通运输部统计，截至2023年12月末，全国共有网约车平台公司337家，较2022年末增加39家、增长13％；发放网约车驾驶员证（人证）657.2万本，较2022年末增加148.2万本、增长29％；发放车辆运输证279.2万本，较2022年末增加67.4万本、增长32％。

就在最近的“五一”假期，享道出行发布的出行大数据报告显示，今年五一假期（5月1日至5日）全国网约车出行需求高企，周边游、亲子游、文化游持续火爆，较去年假期（2023年4月29日至5月3日）全国网约车出行需求同比增长43.03％。其中，一些新涌现的网红城市场站出行需求量相比于平时增长数十倍，比如成都东站、福州站、南宁火车东站、青岛站，而以机场国际出发为目的地的订单需求量则同比增长15％。

尚普咨询数据显示，2021～2023年，中国网约车市场规模从3500亿元提升至5000亿元，同比增速却从25％降至19％，多地陆续发出网约车市场趋于饱和的预警。前不久，山东青岛市网约车行业2024年第一季度运营动态信息发布，数据显示，共有2496辆网约车退出营运，累计退出车辆共1.6万辆。报道称，去年以来，青岛每季度都有网约车退出营运，但今年一季度退出数量最多。对此，专家提出，青岛市取得经营许可的网约车、驾驶员数量持续增加，从业压力较之前明显加大，市场有饱和趋向，收益利润空间已经不大。

早在去年11月29日，重庆市交通局发布2023年1～10月网约车投资经营风险提示，数据显示，2023年第三季度月均出勤接单（每月有接单记录）的网约车车辆约5.9万辆，仅占中心城区网约车总数的53％，车辆运力已远超实际需求。

据不完全统计，2023年珠海、济南、遂宁等城市先后发布了网络预约出租汽车行业风险预警的通告，提醒民众该市网约车数量已经饱和，行业景气情况逼近警戒红线，甚至有部分城市“决定暂停受理网约车经营许可及运输证核发业务”。

同时，网约车市场的马太效应也愈发显著。相关研究显示，目前中国网约车行业的5家头部企业占据了近九成的市场份额，其中滴滴独占超七成。因此对于这些近期想实现IPO的出行公司来说，即便总交易价值位居前列，在滴滴这个绝对“寡头”面前，其真正的“含金量”也并不高。据曹操出行招股书披露，2023年滴滴的总交易额为1924亿元，市场份额75.5％；而在2021～2023年，曹操出行一直位列行业前三，2023年总交易额为122亿元，市场份额只有4.79％；如祺出行同样如此，按照交易额计算，如祺出行在大湾区排名第二，仅次于滴滴出行，但必须强调的是，如祺出行2023年在大湾区的市场份额为5.6％，与第一名滴滴出行56.5％的市场份额差距巨大。

曹操出行招股书显示，2021年到2023年，曹操出行分别亏损30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元，虽然有收窄的趋势，但3年加起来已经亏损约70亿元，该公司在风险因素里也提出：“我们自注册成立以来遭受重大亏损，未来我们可能无法实现或保持盈利。”有分析称，曹操出行的亏损恰恰来自它最引以为傲的特质——自有车队。招股书显示，曹操出行的销售成本包括给出行服务司机