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1. 三电领跑
- 二代刀片电池378Wh/L能量密度，6000次循环寿命
- 八合一电驱效率89.7%，碳化硅模块量产装车
- 2023动力电池全球市占16.8%，储能业务增速214%
2. 智驾突破
- 天神之眼战略：2025目标L4预埋硬件，BEV+Transformer算法上车
- 2024高速NOA变道成功率89.7%，代客泊车跨层150米
- 智驾团队扩至3000人（含27名前Waymo工程师）
3. 市场统治
- 2023全球销302万辆，2024首月32.4万辆（同比+49.3%）
- 海外月出口破3.6万辆，泰国工厂本地化率45%
- 20万元以上车型占比首超40%（仰望U8毛利达40%）
4. 资本热潮
- 蛇年开盘三日涨21.7%（2/7涨停封单38万手）
- 获GIC增持0.7%，外资单日净买28亿
- 估值切换至27倍PE，储能中标华能1.2GWh项目
5. 研发引擎
- 2024研发预算420亿，实验室固态电池520Wh/kg
- 75秒/台生产节拍，模具周期压缩40%
- 35岁以下工程师占74%，专利1.3万+（电池占38%）
风险预警
- 欧盟碳税或增300-500欧元/车成本
- 智驾研发费占整车成本8%
- IRA法案阻断美国补贴通道
【核心逻辑】技术红利进入兑现期（毛利率21.7%超特斯拉），智能化投入强度（研发占比5.2%）决定能否突破万亿市值天花板。2024-2025为战略观察窗口期，重点关注L4落地进度及海外工厂盈利拐点。