房地产行业观察：新房二手房成交环比回升；政策组合拳助力市场企稳

2025年3月第4周，房地产行业呈现积极信号。36城新房成交面积环比增长30.8%，15城二手房成交面积环比上升2.7%，库存去化周期进一步缩短至15.9个月，市场流动性逐步改善。与此同时，南京等核心城市全面取消限售政策，叠加财政部“推动房地产市场止跌回稳”的财政支持导向，行业企稳预期进一步增强。

一、市场成交环比回升，库存去化压力缓解

新房市场量增价稳：上周36城新房成交面积达324.8万方，环比增长30.8%，同比降幅收窄至9.3%。分阶段看，2025年3月1日至28日累计成交同比提升4.6%，年初至今累计成交同比由负转正（+2.4%）。一线城市表现稳健，去化周期环比缩短0.2个月至10.9个月，显示供需关系逐步优化。

二手房交易持续活跃：15城二手房成交面积环比增长2.7%，同比增幅达24.1%。2025年3月累计成交同比提升35.3%，年初累计成交同比增速扩大至29.7%。二手房市场“以价换量”策略有效激活需求，核心城市交易热度持续传导至库存消化。

库存结构分化趋缓：13城新房库存总量同比下降13.4%，去化周期同比缩短5.6个月。其中，三四线城市去化周期环比大幅缩短4.0个月至48.4个月，政策刺激下市场信心逐步恢复。

二、政策组合拳发力，房企策略转向提质增效

供需两端政策持续优化：3月24日财政部提出“统筹政府债券、专项资金等工具支持房地产市场”，南京等城市同步取消限售政策，商品住房流动性限制解除。此举不仅释放置换需求，亦为房企资金回笼提供通道。土地市场热度分化，百城成交楼面价环比下降45.6%，但溢价率环比提升2.9个百分点至13.9%，核心城市优质地块仍受追捧。

房企投资策略审慎调整：部分房企如越秀地产提出2025年“以销定投”策略，计划投入300亿元聚焦一线及强二线城市优质地块，同时优化土储结构（一线城市占比95.6%）。行业整体从规模扩张转向品质提升，越秀地产成立生产管理中心整合研发、成本等环节，推动“好房子”建设与运营效率提升。

融资环境边际改善：房企到位资金同比降幅收窄，国内贷款、自筹资金渠道逐步恢复。政策端通过专项债、融资协调机制等工具缓解流动性压力，为市场长期稳定创造基础。

当前，房地产行业正经历从“量”到“质”的转型，政策托底与市场自发性修复形成合力，行业止跌回稳态势逐步明朗。后续需关注核心城市政策效果及房企投资信心修复节奏，以实现更可持续的健康发展。