小鹏汽车、东风股价大爆发，却被地平线抢了风头

在政策资金推动下，2月汽车股走势分化，几家欢喜几家愁。

在政策利好和资金推动下，资本市场活跃度提升，今年2月股市整体呈现震荡上行趋势，但月末出现回调。不过，科技板块受估值分歧影响出现分化，AI概念股（如DeepSeek相关）表现突出，而半导体、通信设备等则有所回落。

与此同时，《汽车K线》统计在册的86家汽车业上市公司，整体表现与资本市场走势相符，在2月份的4期涨跌榜中，前三期（第4-6期）的平均股价均实现正增长，最后一期（第7期）则震荡下行。

总体来看，汽车股2月表现仍可圈可点，超7成个股实现上涨，平均股价大涨9.49%，总市值也由1月底的8万亿左右突破至9万亿元。

可各板块走势分化明显，智能化/智驾板块一骑绝尘，经销商/零售板块却逆向下跌。究竟是什么在驱动汽车股的涨跌？

智能化/智驾板块异军突起

分板块来看，智能化/智驾板块表现最为突出，尤其在地平线机器人、文远知行和亿航智能等个股强力拉动下，该板块2月平均股价大涨19.51%。

值得一提的是，在2025年2月的总榜中，涨幅前五的股票中，该板块占了2个席位，这也显示出市场对自动驾驶和智能出行技术的强烈兴趣。

事实上，随着5G、人工智能等技术的不断成熟，自动驾驶和智能出行已然成为未来汽车行业的重要发展方向。

快速跟上市场节奏、并全力发展新能源的小鹏汽车、比亚迪等部分整车上市公司，也在AI“上车”的热潮中，收获了泼天的富贵和流量，再加上技术创新和市场扩张，股价逆势上涨，并带动乘用车板块2月股价平均大涨10.92%。

不过，像上汽集团、广汽集团等传统汽车制造商，虽然在传统燃油车市场仍占据重要地位，但受制于原材料成本上升和市场需求疲软，且因在新能源汽车和智能化转型浪潮中的市场表现相对滞后，所以在资本市场的表现普遍承压。

此外，随着电动化、智能化的发展大势，以动力电池、电池技术、电池原材料等供应商为主的新能源板块，整体表现也颇具看点。

得益于板块仅一只个股飘绿，叠加英搏尔、孚能科技、当升科技等涨势较好个股拉动，该板块2月平均股价大涨12.82%，仅次于智能化/智驾板块。

相比之下，同为供应商的零部件板块则略逊一筹，2月平均股价上涨8.01%，且呈现出明显的分化。例如精锻科技和威孚高科分别上涨了34.09%和19.06%，而福耀玻璃A股下跌了5.59%，显示出市场对高端技术和创新能力的重视。

这也提醒传统零部件制造商，若不能及时转型升级，可能会面临市场份额被挤压的风险。

增长潜力相对有限，且受到宏观经济环境和政策调控影响较大的商用车板块，则因市场对其未来发展预期较为保守，整体表现相对疲软，2月平均股价仅实现了1.93%的上涨。

引人注意的是，在2月整体走高的汽车股中，经销商/零售板块却逆向而行，成为唯一一个负增长的板块，月度平均股价下跌2.18%。这或因汽车流通行业不景气所致。

根据中国汽车流通协会发布的中国汽车经销商库存预警指数调查显示，今年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，同比下滑7.2%，环比下滑5.4%，汽车流通行业处于不景气区间。

跌幅Top 5

或因如此，该板块的个股在总榜跌幅TOP5中占据了2个席位。

其中，广汇宝信在市场竞争加剧和消费者需求疲软的背景下，股价表现不佳，25.24%的跌幅位列总榜倒数首位，而正通汽车则以14.04%的跌幅排在倒数第5位。

值得一提的是，广汇宝信控股股东新疆广汇与广汇汽车与北京梅岭、海南松柏签订合作框架协议，重点推进二手车全国销售网络、海外业务拓展及资源共享。

虽然此举或有助于优化资源整合并提升竞争力，但其母公司广汇汽车近期因股权冻结等问题引发关注，或对其股价构成一定影响。

正通汽车今年过得则有点刺激，1月因厦门国贸控股旗下的信达汽车砸了10亿港元入股，买下66.69亿股股份，直接控股75%而股价飙升。但面对连年的亏损和行业洗牌，在广汇汽车都退市的背景下，资本市场对正通汽车的未来明显信心不足。

乘用车板块的路特斯则以21.98%的跌幅排在总榜倒数第2位。

作为豪华汽车制造商，路特斯在市场转型和电动化进程中的表现未能满足市场预期，在加上公司开启大规模收缩，包括暂停研发项目、出售供应链股份及高层人事震动等，导致其股价大幅下跌。

智能化/智驾板块的黑芝麻智能以18.36%的跌幅排在总榜倒数第3位。乘用车板块的江淮汽车以17.34%的跌幅排在倒数第4位。

有意思的是，江淮汽车与华为联手打造的尊界举办了技术发布会，但江淮汽车股价却并未因此上涨，反而震荡走低。

毕竟，“界家族”的成员越来越多，姗姗来迟的尊界又能得到几分偏爱呢？更何况，今年以来的鸿蒙智行，销量表现略显疲软。

涨幅Top 5

与江淮汽车走低不同，同为乘用车板块成员的小鹏汽车、东风集团股份和比亚迪则交出了一份不错的答卷。

小鹏汽车（美股）以41.2%的涨幅排在总榜涨幅第2位，东风集团股份以40.65%的涨幅排在第3位，比亚迪股份（港股）以36.12%的涨幅排在第4位。

其中，小鹏汽车的大涨，或得益于其在智能电动汽车领域的持续创新和市场拓展。今年2月，小鹏汽车交付新车超3万辆，同比增长570%，连续4个月突破3万辆。

此外，小鹏汽车宣布了图灵AI智驾全球研发测试计划，并加速海外布局。目前，小鹏首款右舵车型G6在英国开启预售，X9首批300辆发运东南亚，超快充网络将落地东南亚。

市值超万亿港元的比亚迪股份，是新能源汽车领域当之无愧的领头羊。其在电池技术和新能源汽车市场的地位，使其成为投资者追捧的对象。

今年2月，比亚迪销售新车32.28万辆，同比增长164%。其中，海外销售6.7万辆。

此外，比亚迪发布了“天神之眼”高阶智驾系统，还宣布拟配售435亿港元H股，用于研发投入、海外业务及补充营运资金。

东风集团股份则是控股股东东风公司正与其他国资央企筹划重组，相关程序仍在进行中。而这也被视为应对新能源转型滞后、自主品牌表现疲软等问题市场挑战的关键举措，但实际效果仍需观察。

另外进入总榜涨幅TOP5的个股，均出自智能化/智驾板块，分别是地平线机器人和文远知行。

其中，地平线机器人以高达84.44%的涨幅位居榜首，文远知行则以35.81%的涨幅排在第5位。

作为2月表现最亮眼的股票，地平线机器人在自动驾驶和人工智能领域的技术突破，赢得了市场的广泛认可。近期，地平线机器人宣布与多家国际汽车制造商达成合作协议，进一步巩固了其在自动驾驶领域的领先地位。

文远知行在自动驾驶出租车和物流领域的布局，为其股价上涨提供了强劲动力。2月，文远知行获得了新一轮融资，用于加速其自动驾驶技术的研发和商业化进程。

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从2月汽车股在资本市场的表现来看，智能化与新能源蓬勃发展，是行业未来的发展方向；传统车企与部分板块在转型压力与市场困境下艰难前行。

3月，随着技术持续革新、市场不断调整，汽车股又将如何演绎？是智能化持续领航，还是传统势力成功突围？一切都有待时间给出答案，但可以确定的是，汽车行业正站在变革的十字路口，资本市场的波动也将持续反映着行业发展的每一步。